Dividenda

Rozbalit box

Obsah boxu

Dividenda (z latinského dividendum, což znamená "věc, která má být rozdělena") je část zisku obchodní korporace (nejčastěji akciové společnosti), která je vyplácena jejím vlastníkům, tedy akcionářům. Představuje odměnu za poskytnutý kapitál a je jedním z hlavních způsobů, jak se investor může podílet na úspěchu společnosti. Rozhodnutí o výplatě dividendy, její výši a formě obvykle schvaluje valná hromada na návrh představenstva.

Společnosti nejsou povinny dividendy vyplácet. Zisk mohou místo toho reinvestovat zpět do svého rozvoje (tzv. zadržený zisk), což může vést k růstu hodnoty akcií. Společnosti, které pravidelně vyplácejí dividendy, jsou často vnímány jako finančně stabilní a zralé.

📜 Historie

Koncept rozdělování zisku mezi vlastníky je starý jako samotné podnikání. Moderní forma dividendy je však úzce spjata se vznikem prvních akciových společností. Již v 17. století vyplácela Nizozemská východoindická společnost (VOC), považovaná za první veřejně obchodovanou společnost na světě, pravidelné dividendy svým akcionářům. Tyto výplaty nebyly vždy peněžní; někdy se jednalo o podíly na dovezeném zboží, jako bylo koření.

V průběhu 19. a 20. století se s rozvojem kapitálových trhů stala výplata peněžních dividend standardem. Investoři, zejména v USA a Velké Británii, si zvykli na pravidelný příjem z dividend, který tvořil významnou část celkového výnosu z investic do akcií. Vznikly investiční strategie zaměřené specificky na akcie společností s vysokým a stabilním dividendovým výnosem.

⚙️ Definice a podstata

Dividenda je podíl na čistém zisku společnosti po zdanění, který je rozdělen mezi akcionáře. Společnost může k výplatě použít buď zisk z aktuálního účetního období, nebo nerozdělený zisk z minulých let (zadržený zisk).

Výše dividendy se obvykle udává jako pevná částka na jednu akcii (např. 50 Kč na akcii). Alternativně může být vyjádřena jako procento z nominální hodnoty akcie. Klíčovým ukazatelem pro investory je dividendový výnos, který se vypočítá jako podíl roční dividendy na akcii a tržní ceny akcie.

$\text{Dividendový výnos}=\frac{\text{Roční dividenda na akcii}}{\text{Cena akcie}}\times 100\mathrm{\%}$

Dalším důležitým ukazatelem je výplatní poměr (payout ratio), který udává, jakou část čistého zisku společnost na dividendách vyplatí.

$\text{Výplatní poměr}=\frac{\text{Vyplacené dividendy}}{\text{Čistý zisk}}\times 100\mathrm{\%}$

Nízký výplatní poměr může znamenat, že společnost masivně investuje do svého růstu, zatímco velmi vysoký poměr (blížící se 100 %) může naznačovat, že společnost má omezené příležitosti k reinvesticím.

📊 Typy dividend

Ačkoliv je nejběžnější peněžní forma, existuje několik typů dividend:

💰 Peněžní dividenda (Cash Dividend)

Nejčastější forma, kdy akcionáři obdrží na svůj účet peněžní částku odpovídající počtu držených akcií vynásobenému dividendou na akcii.

📈 Akciová dividenda (Stock Dividend)

Místo peněz společnost vydá nové akcie a rozdělí je mezi stávající akcionáře v poměru k jejich současným podílům. Například při 5% akciové dividendě obdrží vlastník 100 akcií dalších 5 nových akcií. Tento krok nezvyšuje celkové bohatství akcionáře, protože emise nových akcií vede k poklesu tržní ceny jedné akcie (tzv. ředění). Společnosti k ní přistupují, když chtějí odměnit akcionáře, ale zároveň si ponechat hotovost pro investice.

🏢 Věcná dividenda (Property Dividend)

Velmi vzácná forma, kdy společnost rozděluje mezi akcionáře svá aktiva, například výrobky, cenné papíry dceřiných společností nebo jiné majetkové podíly.

⭐ Mimořádná dividenda (Special Dividend)

Jednorázová výplata, která se neváže na pravidelný dividendový cyklus. Společnosti ji vyplácejí například po prodeji velké části majetku nebo v období mimořádně vysokých zisků.

📝 Dluhopisová dividenda (Scrip Dividend)

Společnost vydá akcionářům dluhopisy nebo jiné formy směnek, které slibují výplatu peněz v budoucnosti. Jde o způsob, jak odložit odliv hotovosti.

📅 Proces výplaty dividendy

Výplata dividendy je proces, který probíhá v několika krocích definovaných klíčovými daty:

1. Datum vyhlášení (Declaration Date): Den, kdy představenstvo společnosti oficiálně oznámí záměr vyplatit dividendu, její výši a další klíčová data. Tímto dnem se dividenda stává pro společnost závazkem. 2. Rozhodný den pro obchodování (Ex-dividend Date): První den, kdy se akcie obchoduje "bez" nároku na nejbližší ohlášenou dividendu. Kdo koupí akcii v tento den nebo později, dividendu neobdrží. Naopak, kdo akcii v tento den prodá, nárok na dividendu si ponechává. Cena akcie v tento den obvykle klesne přibližně o výši vyplácené dividendy. 3. Rozhodný den pro registraci (Record Date): Den, kdy společnost sestavuje seznam akcionářů, kteří mají nárok na dividendu. Aby investor dividendu obdržel, musí být zapsán jako vlastník akcií k tomuto datu. V praxi to znamená, že musel akcie koupit nejpozději den před ex-dividend datem. 4. Datum výplaty (Payment Date): Den, kdy společnost skutečně provede platbu a rozešle dividendy akcionářům.

📈 Význam pro investory

Dividendy hrají klíčovou roli v mnoha investičních strategiích:

• Pravidelný příjem: Pro mnoho investorů, zejména důchodce a konzervativní investory, představují dividendy stabilní a předvídatelný zdroj příjmů.
• Signál o zdraví společnosti: Schopnost pravidelně vyplácet a ideálně zvyšovat dividendy je vnímána jako známka finanční síly, stability a dobrého managementu. Společnosti, které po mnoho let nepřetržitě zvyšují dividendy, jsou označovány jako "dividendoví aristokraté" (v USA musí jít o společnosti z indexu S&P 500, které zvyšují dividendu alespoň 25 let v řadě).
• Snížení volatility: Dividendové akcie bývají méně volatilní než akcie růstových společností. V dobách poklesu trhů může příjem z dividend částečně kompenzovat pokles ceny akcií.
• Složené úročení: Reinvestováním dividend (nákupem dalších akcií stejné společnosti) mohou investoři využít sílu složeného úročení a výrazně tak urychlit růst svého portfolia.

⚖️ Právní a daňové aspekty

Právo na podíl na zisku je jedním ze základních práv akcionáře. Konkrétní podmínky výplaty dividendy jsou upraveny obchodním právem dané země a stanovami společnosti. V České republice je tato problematika řešena především v Zákoně o obchodních korporacích.

Z daňového hlediska jsou dividendy pro fyzické osoby příjmem z kapitálového majetku. Většinou podléhají srážkové dani, kterou odvádí přímo vyplácející společnost. Sazba daně se liší stát od státu. V Česku podléhají dividendy od českých společností 15% srážkové dani. U dividend ze zahraničí závisí zdanění na smlouvách o zamezení dvojího zdanění mezi příslušnými státy.

🤔 Pro laiky

Představte si, že vlastníte malý kousek velké pekárny (to je vaše akcie). Pekárna celý rok pekla a prodávala rohlíky a na konci roku měla velký zisk. Majitelé pekárny (tedy vy a ostatní akcionáři) se sejdou a rozhodnou, co s vydělanými penězi udělají.

Mají dvě hlavní možnosti:

1. Všechny peníze vrátit do pekárny: Koupí novou, lepší pec, aby příští rok upekli ještě více rohlíků a vydělali ještě více peněz. Hodnota vašeho kousku pekárny tím vzroste.
2. Část peněz si rozdělit: Řeknou si, že novou pec zatím nepotřebují, a tak si část zisku rozdělí mezi sebe jako odměnu.

Tato odměna, tedy váš podíl na zisku pekárny, je dividenda. Je to přímý peněžní výnos z vašeho vlastnictví.

Šablona:Aktualizováno